Zakaz crowfundingu udziałowego w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością

Lipcem 2022 roku podpis prezydenta uzyskała ustawa o finansowaniu społecznościowym dla przedsięwzięć gospodarczych i pomocy kredytobiorcom. Zdecydowana większość przepisów weszła w ciągu 14 dni od ogłoszenia jej, z pewnymi jednak wyjątkami. Jednym z nich był art. 48 ustawy, który dotyczył zmian w kodeksie spółek handlowych. Regulacje w tym zakresie zaczęły obowiązywać dopiero 10 listopada bieżącego roku. Przedmiotowe przepisy wprowadziły w stosunku do spółek z ograniczoną odpowiedzialnością zakaz crowfundingu, który w świetle wcześniej działających zasad miał charakter w pełni legalny. Crowfunding udziałowy, w poprzednim stanie prawnym, należał do jednej z używanych form finansowania społecznościowego, który polegał na zyskiwaniu przez przedsiębiorcę działającego w formie spółki z o.o. określonej dotacji czy dofinansowania w ramach oferty publicznej od inwestorów prywatnych. Firmy w zamian za określone środki pieniężne emitowały udziały. Przedsiębiorcy uzyskane sumy przeznaczali na finansowanie różnego rodzaju projektów czy inwestycji Crowfunding z reguły odbywał się za pośrednictwem internetowych platform crowdfundingowych, które skierowane były do nieograniczonego kręgu adresatów. W związku z tym, warto zapoznać się ze wszelkimi zmianami, które zostały wprowadzone przez nową regulację.

Nowe zakazy i konsekwencje ich złamania

Nowe zakazy zostały uregulowane w art. 182 (1) k.s.h. oraz w art. 257 (1) k.s.h. Pierwszy z nich zakłada, że Oferta nabycia udziałów w spółce nie może być składana nieoznaczonemu adresatowi oraz Nabycie udziałów w spółce nie może być promowane przez kierowanie reklamy lub innej formy promocji do nieoznaczonego adresata. Można zatem stwierdzić, że wspomniane przepisy w sposób zupełny zakazują wcześniej stosowanych metod pozyskiwania inwestorów czy funduszy. Przedsiębiorcy w obecny stanie prawnym nie mogą zachęcać do nabycia istniejących ani nowych udziałów za pomocą reklam czy innych form promocji, które kieruje się do nieograniczonego kręgu adresatów. W tym zakresie należy podkreślić, że zakazem objęte zostały wszelkie czynności czy działania, które bezpośrednio lub pośrednio zmierzają do przekonania inwestora o podjęciu decyzji o wsparciu finansowym danego przedsięwzięcia. W praktyce oznacza to, że firmy przestaną organizować eventy, spotkania czy śniadania biznesowe. Należy podkreślić, że wspomniane zakazy znacząco ograniczą przedsiębiorców w zakresie finansowania i poszukiwania nowych grup inwestorów. Stwierdzić można, że w poprzednim stanie prawnym firmy posiadały dużo bogatszy wachlarz możliwości, a zdobycie brakujących środków pieniężnych dla danej inwestycji było zdecydowanie łatwiejszym zadaniem. Nieprzestrzeganie nowych zasad może wiązać się dla przedsiębiorców z poważnymi i dotkliwymi konsekwencjami. Zgodnie z art. 595 (1) oraz 595 (2) k.s.h., każdemu kto złamie przedmiotowe zakazy grozić będzie grzywna, kara ograniczenia wolności albo pozbawienie wolności do sześciu miesięcy. Należy stwierdzić, że ustawodawca ustanowił w zakresie nowych przepisów bardzo surowe sankcje, co w szczególności przejawia się w karze ograniczenia czy pozbawienia wolności. W związku z tym, próby łamania analizowanych zakazów mogą wiązać się dla danej firmy i osób w niej działających z bolesnymi i długofalowymi skutkami.

Jakie formy finansowania pozostają dostępne?

Pomimo wprowadzonych zakazów spółki z ograniczoną odpowiedzialnością nadal będą mogły skorzystać z pewnych form finansowania projektów czy przedsięwzięć. W tym zakresie należy wskazać emisję obligacji oraz zaciąganie pożyczek przy zastosowaniu finansowania społecznościowego.

Żaden z przedstawionych w artykule zakazów nie obejmuje swoim zakresem powyżej wspomnianych działań. Należy również wskazać, że nie pojawiają się na razie sygnały, które mogłyby sugerować jakiejś zmiany w przyszłości. W związku z tym przedsiębiorcy nadal będą mogli emitować obligacje zaciągać pożyczki przy zastosowaniu finansowaniu społecznościowego w celu uzyskania dodatkowych środków.

Podsumowanie

Podsumowując, z pewnością wprowadzone zakazy mają istotne znaczenie z punktu widzenia przedsiębiorców. Przedmiotowe przepisy zupełnie zmieniają sferę finansowania społecznościowego i pozyskiwania inwestorów prywatnych przez spółki z ograniczoną odpowiedzialnością. Nowe regulacje eliminują jedną z form działalności która we wcześniejszym staniem prawnym była powszechnie stosowana i legalna. Podmioty gospodarcze muszą dostosować się do zmian, które już nastąpiły i definitywnie skończyć z crowfundingiem udziałowym. Firmy muszą zmienić wcześniej stosowane metody i korzystać z dostępnych oraz legalnych na gruncie obowiązujących przepisów form finansowania społecznościowego.